近(jìn)期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越(yuè)来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(qián)十大重仓股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发(fā)布的(de)数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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