今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领先的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重要(yào)增长。新需(xū)求(qiú)将让芯(xīn)片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国(guó)的(de)制(zhì)裁对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报(bào)去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuà修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜i)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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