美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家(jiā)地区银行传出(chū)考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)增长，在(zài)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被出(chū)售(shòu)后，该行并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不(bù)善(shàn)是(shì)导致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学(xué)初(chū)创企业；第(dì)一共和银行集(jí)中于财富(fù)管理；而签(qiān)名(míng)银行则(zé)有大量(liàng)的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联(lián)邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评(p耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标íng)估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动(dòng)增(zēng)加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担(dān)心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较为平静的时期(qī)测量过(guò)这一(yī)数(shù)据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对(duì)存(cún)款安全的担忧(yōu)略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安(ān)全(quán)的高度担忧可能并(bìng)非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄(é)罗斯(sī)两处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无(wú)人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会(huì)议(yì)，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去(qù)年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一(yī)份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期(qī)情(qíng)形下(xià)，美国经(jīng)济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银(yín)行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不下的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美国(guó)经济难以获得动能(néng)。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目(mù)标，是(shì)否停止(zhǐ)加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美(měi)联储是否会(huì)在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在(zài)银(yín)行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速(sù)下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观(guān)避(bì)险还有一部分(fēn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的加(jiā)成(chéng)；二是当前(qián)原油基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅下滑(huá)的基(jī)础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进行(xíng)着各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱(qū)动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的(de)持(chí)续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不(bù)到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可(kě)能已经(jīng)出现，但市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有明确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌拖累(lèi)，沥(lì)青期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅超耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青(qīng)走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年(nián)同期(qī)数(shù)据，供应提前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未有明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥(lì)青基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样(yàng)本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但(dàn)当前沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制(zhì)生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南(nán)方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道(dào)路需(xū)求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的(de)回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计(jì)需求(qiú)会(huì)继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及(jí)衰(shuāi)退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)综(zōng)合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥(lì)青总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基(jī)差(chà)偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)，长丝、短纤现金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进(jìn)入压(yā)缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全(quán)球汽油裂(liè)解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一(yī)个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实(shí)际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分(fēn)析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳(fāng)烃(tīng)美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利(lì)空可能(néng)会慢慢发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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