近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的(de)比喻(yù)，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获(huò)得众多资本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的(de)行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报(bào)》记者(zhě)整理公开信息(xī)发(fā)现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文(wén)化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族(zú)网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略投社日节是什么节日 社日节是农历几月初几资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮(lún)融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之(zhī)后的第四(sì)个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投资的(de)企业(yè)共有9家，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息(xī)技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前(qián)控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或(huò)许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文化(huà)的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节目(mù)效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩(wán)笑(xiào)也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国家政(zhèng)治和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行非(fēi)常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士(shì)去(qù)年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节(jié)目(mù)，可(kě)以占到公(gōng)司百分之四十的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上(shàng)升，资(zī)本却(què)后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以上的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文化(huà)外(wài)，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的(de)倾注(zhù)也有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本社日节是什么节日 社日节是农历几月初几市(shì)场的反(fǎn)应与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合(hé)增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核(hé)心(xīn)原因在于，资本的投(tóu)资逻辑(jí)天(tiān)然是确(què)定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不(bù)确定性和(hé)不(bù)可(kě)复制性。演员的(de)不确(què)定性(xìng)、创作(zuò)的不确(què)定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要(yào)可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营(yíng)爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可(kě)靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业中的(de)其余行(xíng)业一样(yàng)（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业(yè)本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身是(shì)靠(kào)故(gù)事起家的，但(dàn)这个(gè)行(xíng)业的“故事(shì)”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资(zī)本市场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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