庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思-橘子百科-橘子都知道

庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内的“中特估(gū)”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历(lì)年(nián)初(chū)以来(lái)的大(dà)幅上涨后，当前这些板块(kuài)估(gū)值仍处于历史平均水平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时(shí)，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运营商股息率显著高于市场(chǎng)整体，较高(gāo)的分红也成(chéng)为其进可攻、退(tuì)可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续(xù)支撑和(hé)催(cuī)化(huà)，成为“中特(tè)估”中“一(yī)带一路”和运营商(shāng)板块修复的(de)重要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一(yī)带(dài)一(yī)路”：在“一带(dài)一路”十周年之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作联合声(shēng)明、中巴联合声(shēng)明(míng)等，以及后续5月召开在(zài)即的第三届“一带(dài)一(yī)路”国际(jì)合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板(bǎn)块行情得(dé)到(dào)催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关(guān)政策(cè)密集(jí)出台。今年国(guó)务(wù)院(yuàn)改组又新(xīn)设国家数据局。运营商作为“数字经济”的基础(chǔ)设(shè)施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人民币升值的(de)全年宏观(guān)主线驱动盈利(lì)能力修(xiū)复，带动能(néng)源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为原材料高(gāo)度依赖海外供应、同时下游需(xū)求基本集(jí)中在国内市场(chǎng)的(de)方向之一，将充分受益(yì)于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游(yóu)领域需求预期(qī)回暖，能源(yuán)产业链尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈利已(yǐ)在(zài)修复(fù)。

　　四、沿着三条投资(zī)范(fàn)式(shì)，“中特估(gū)”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)等之外，当前我们建(jiàn)议关(guān)注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造(zào)业作为(wèi)国(guó)家重点支(zhī)持的战略性产业之一，近(jìn)年来经(jīng)历(lì)了行业调(diào)整和产能过剩的(de)困(kùn)境，但近期板(bǎn)块景气已在(zài)改善：一方(fāng)面，随着(zhe)全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带(dài)来包括化学(xué)品船(chuán)与成品油轮船(chuán)的(de)订单大幅(fú)提升。另(lìng)一方面，国企改革推(tuī)动造船企业重组整合和产(chǎn)能(néng)优化之下，国内船舶制(zhì)造业已在(zài)逐(zhú)步实现结构调(diào)整和(hé)产能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间(jiān)各项数据恢复(fù)良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增(zēng)速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及(jí)确(què)定性较高。同(tóng)时近几年(nián)，高速公路及铁(tiě)路(lù)板块上(shàng)市公(gōng)司更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)投(tóu)资人回报，多家(jiā)公司发(fā)布(bù)股东回报计划(huà)，大幅(fú)提高分红比例以及承诺未(wèi)来几年高分(fēn)红水平，给投资(zī)人(rén)带来确(què)定性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背(bèi)景(jǐng)下融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估(gū)值也(yě)具(jù)备修(xiū)复空(kōng)间(jiān)。2023年以来(lái)，信贷需(xū)求连续三个(gè)月(yuè)超预期回暖，在稳(wěn)增长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)。此外，作庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思(zuò)为(wèi)业绩(jì)稳定且高分红的板块(kuài)，当前(qián)银行PB估值处于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的较低(dī)位置(zhì)，修复空间较(jiào)大。