美国债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第(dì)二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也(yě)有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一(yī)些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散户投资者在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限(xiàn)危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会的(de)两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前(qián)现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头(tóu)，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的(de)最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一点的(de)喘息空(kōng)间(jiān)，从而能(néng)够(gòu)继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期(qī)国天津面积多少平方公里ight: 24px;'>天津面积多少平方公里债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的(de)全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的前景(jǐng)预(yù)测，没有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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