金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌(diē)势(shì)，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此本周在美联(lián)储(chǔ)越来越(yuè)多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计(jì)从(cóng)加(jiā)息结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国内(nè济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50i)社融超预期(qī)下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预(yù)期角济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ff0000; line-height: 24px;'>济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50度出(chū)发，有色(sè)金(jīn)属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数(shù)大(dà)幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方关注(zhù)继(jì)续26美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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