大家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基(jī)本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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