看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力(lì)再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官(guān)员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落(luò)，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美(měi)国能源部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度(dù)达(dá)300个(gè)基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入(rù)紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数(shù)据(jù)较差，市(shì)场预(yù)期(qī)经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ浙k是浙江哪个城市的)，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产(chǎn)区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近(jìn)期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国(guó)内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度(dù)对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计(jì)后续库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dò浙k是浙江哪个城市的u)油(yóu)盘面(miàn)的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期(qī)都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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