5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度(dù)超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子(zi)公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃>

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开(kāi)出(chū)了(le)要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生产(chǎn)销(xiāo)售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂(guà)牌公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征(zhēng)集到一(yī)名意向受(shòu)让方，符合(hé)上(shàng)述要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按(àn)照相(xiāng)关交易规(guī)则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致(zhì)，就出售交易(yì)股(gǔ)权(quán)签署(shǔ)了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的(de)基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于(yú)交易所需的政府审批(pī)事(shì)项未能在约(yuē)定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双方经(jīng)协商一(yī)致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是(shì)其(qí)历史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业(yè)集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型卡车(chē)与货(huò)车，但(dàn)由(yóu)于经营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能被盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的意图是实现(xiàn)商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户(hù)洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃销量(liàng)分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期(qī)东风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等(děng)头(tóu)部(bù)企业的单(dān)月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵债(zhài)的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元(yuán)，这(zhè)三年内，其实(shí)现归(guī)母净利润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到(dào)的政府扶(fú)持(chí)资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)后，江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金(jīn)流(liú)状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这(zhè)一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面(miàn)称。

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