华尔(ěr)街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印(yìn)度(dù)首富(fù)阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波(bō)的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏(shì)骗局的(de)经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，国v是不是国5，国v与国vl的区别并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获(huò)取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年(nián)的激进主义(yì)投资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng国v是不是国5，国v与国vl的区别)股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空(kōng)实(shí)例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年(nián国v是不是国5，国v与国vl的区别)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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