看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法bù)降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济(jì)学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者(zhě)至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经(jīng)济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部公布上周库(kù)存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行(xíng)宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明(míng)中表示，此次(cì)加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场(chǎng)和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等(děng)方面价格(gé)波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联(lián)社报道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下across 和 cross的区别，cross和across区别和用法挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同样偏(piān)低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报(bào)价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低库存支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足(zú)，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于(yú)国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出(chū)了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华(huá)东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预(yù)计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个(gè)未知(zhī)数，总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的(de)累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预计(jì)将会继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也(yě)会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前(qián)备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预(yù)期都预(yù)示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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