5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板(bǎn)块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大(dà)盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继(jì)续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基(jī)本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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