昨夜，美国银(yín)行股持续(xù)暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全(quán)线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体(tǐ)低开(kāi)，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银(yín)行股又崩了(le)，第一共和银行(xíng)股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于(yú)美(měi)国地区性银行股(gǔ)再次大跌，导(dǎo)致美国国债价格(gé)飙(biāo)升，短期市场利率大幅下(xià)跌，债券(quàn)交易(yì)员不(bù)再完全押注美联储(chǔ)会(huì)再加息(xī)25个基点。6月的(de)美联(lián)储利率掉(diào)期(qī)合约目(mù)前反映出，央行(xíng)基准(zhǔn)利率仅比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性约为80％。而本周(zhōu)早些时候，交易员认为美联储在5月份加息(xī)几乎是肯定(dìng)的(de)，且6月(yuè)份有可能进一(yī)步(bù)加息。除了大(dà)幅降(jiàng)低加(jiā)息(xī)的(de)可(kě)能(néng)性外，掉期交易(yì)还(hái)显示，市场(chǎng)对利率见顶后美(měi)联储(chǔ)降息(xī)的(de)押注有所增加，他们预计到(dào)年(nián)底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)05合(hé)约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅(fú)近(jìn)4％，为去(qù)年12月以来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报(bào)80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国(guó)内(nèi)期货主力合(hé)约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭、铁(tiě)矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称：众议院共(gòng)和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡(xī)公(gōng)布了一(yī)项将(jiāng)债务上(shàng)限问题(tí)和削减支出捆绑(bǎng)的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二(èr)，美国财政(zhèng)部长耶伦警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)美国国(guó)会不(bù)提高政府(fǔ)的(de)债务(wù)上限(xiàn)，由此产(chǎn)生(shēng)的债务(wù)违约将在美国(guó)引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率(lǜ)上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)债务上限是国(guó)会的一项“基(jī)本(běn)责任”，如果(guǒ)违约将产生一场(chǎng)经济和金融(róng)灾难，使借贷成(chéng)本永(yǒng)久提高，增加未来(lái)的(de)投资成本。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临信(xìn)贷市(shì)场的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和依赖(lài)社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选(xuǎn)连(lián)任(rèn)美国总(zǒng)统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚(wǎn)，美国(guó)总统拜登正式宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人都要经历为了民主(zhǔ)挺(tǐng)身而出的时刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我(wǒ)们的时(shí)刻。这(zhè)就是我竞选(xuǎn)连(lián)任美国总(zǒng)统的(de)原因(yīn)。加(jiā)入我们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前(qián)拜(bài)登在民主党(dǎng)内部没有(yǒu)真(zhēn)正的挑(tiāo)战者，但他的年龄(líng)可能受到“持续(xù)而激烈”的(de)审视。拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)80岁，到第(dì)二任期结束时，这(zhè)位资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发(fā)布的(de)一项(xiàng)民调显示，70％的美(měi)国(guó)人包括51％的民主党(dǎng)人，认为拜登不应该参选。不支持(chí)他参选的(de)人中，69％的(de)人认为年龄是一个(gè)主要(yào)或次要原因。

　　国内期(qī)交(jiāo)所公布劳动(dòng)节期间(jiān)风控工(gōng)作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易所公(gōng)布劳动(dòng)节期间有关工作安排，调整相关期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日(rì)收盘结(jié)算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢、纸浆(jiāng)期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为10％；白(bái)银期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期(qī)货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一(yī)个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％；其(qí)他品种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第(dì)一个未出现单(dān)边(biān)市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时，国际(jì)铜(tóng)期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未(wèi)出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的(de)交易(yì)日收盘(pán)结算时，所有品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素(sù)、短纤期货(huò)合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品种(zhǒng)持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边市的第一个(gè)交易日结算时(shí)起，上(shàng)述品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)和(hé)涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复(fù)至调整前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自(zì)4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平维持不变。5月4日(rì)恢复交易(yì)后，在各期货持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的(de)合约未(wèi)出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交易(yì)日(rì)结算(suàn)时(shí)起，黄(huáng)大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整(zhěng)为7％，投(tóu)机(jī)交易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平(píng)维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股(gǔ)指期(qī)货各合约的交易保证金标准分别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约未(wèi)出现单边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期(qī)货各(gè)合约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约(yuē)的保证(zhèng)金(jīn)调整系数根据相应股(gǔ)指期货(huò)的(de)交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，工业硅期(qī)货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，在(zài)工业硅品种持仓量最大(dà)的合假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字约未(wèi)出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无(wú)连(lián)续(xù)报(bào)价的(de)第一个(gè)交(jiāo)易日结算(suàn)时起，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生(shēng)猪(zhū)期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格走势背离(lí)，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格(gé)继续上涨(zhǎng)，截(jié)至4月25日(rì)，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的主要(yào)原(yuán)因有四点：一是短期二次育肥(féi)造成货源有所收紧；二是来自政策面的(de)支撑；三是近期降雨导致调运(yùn)不便；四是“五一(yī)”假期需求支撑。不(bù)过，盘面(miàn)主(zhǔ)要(yào)以预期(qī)为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段(duàn)性触底。中小养户(hù)惜售推涨情绪较浓，且南北部分(fēn)区(qū)域二次育(yù)肥采购量(liàng)增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同时(shí)上涨(zhǎng)。然(rán)而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但已注入升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析(xī)师蒋琴(qín)说。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有(yǒu)量的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存(cún)栏(lán)依旧处于高位，意味(wèi)着今年(nián)一(yī)季度去产能不及预期，供(gōng)应(yīng)偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企(qǐ)业库存来看，今年下半年市场不会(huì)出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态，供应(yīng)宽松(sōng)大概率延长至今年下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分(fēn)析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来看(kàn)，农业(yè)部监测数据显示(shì)，去年9月到(dào)今年2月全(quán)国新(xīn)生仔猪数量各月环比增幅逐月增加(jiā)，至少对应到今年7月生猪(zhū)出栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加(jiā)约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方向发展(zhǎn)，而且规(guī)模(mó)化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年(nián)同期，产能较为充裕(yù)。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础产能”目(mù)标细化为(wèi)“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产(chǎn)能调控”，将(jiāng)全(quán)国能繁母猪数量稳定在4100万头的正(zhèng)常保有(yǒu)量，可见国家(jiā)稳猪价(jià)的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看，随(suí)着屠宰场持续入冻，冻品库(kù)存持续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月20日，全国冻(dòng)品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于(yú)去年(nián)最(zuì)高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品(pǐn)的高库存水平将抑(yì)制猪价(jià)上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为持续向(xiàng)好发(fā)展态势，政(zhèng)策引(yǐn)导及(jí)市场预期(qī)向好，加上居民收入(rù)增加(jiā)、消费意(yì)愿增强(qiáng)等利好因素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目(mù)前(qián)看，今年生(shēng)猪(zhū)的需(xū)求大概率将(jiāng)回(huí)归到(dào)正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主要在于冻(dòng)品入库(kù)以及二育支撑，终(zhōng)端需求(qiú)无(wú)实质性(xìng)好(hǎo)转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从(cóng)走量(liàng)看(kàn)并(bìng)未出现明(míng)显提升，随着二季度(dù)气温(wēn)升高，需求(qiú)逐步降(jiàng)低，预计(jì)需求再(zài)次回归至低迷状态(tài)。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继续增加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供大于求状态，现货价格“五一”后或(huò)继(jì)续回落为主，盘(pán)面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓(xiǎo)君看来，生猪(zhū)整体供(gōng)给相对充足，限制(zhì)猪价大幅上涨。短期(qī)来看，“五一”小长假前(qián)，终端备货(huò)启动(dòng)，集团场缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应(yīng)过后，市场情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪(tuì)去，猪价将重回供(gōng)需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前(qián)反(fǎn)映(yìng)了市(shì)场情绪。建议投(tóu)资者控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合(hé)来(lái)看，猪价颓势(shì)不改，大概(gài)率仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预期二季(jì)度二次育肥缓慢入场，行情或好于(yú)一季度(dù)。按照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到10月，生(shēng)猪(zhū)理论出栏量处于(yú)逐(zhú)步(bù)增加的阶段，并于(yú)10月份达(dá)到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉(ròu)消费(fèi)旺(wàng)季，供减需增(zēng)预(yù)期下，相对支(zhī)撑当(dāng)期生猪价(jià)格，故目前盘面11月价(jià)格相(xiāng)对(duì)坚挺。不过在(zài)国家良好调控(kòng)之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去(qù)化，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保(bǎo)持稳定，猪(zhū)价不具(jù)备持续(xù)大幅上涨的基(jī)础条(tiáo)件(jiàn)。在(zài)国家政策端稳(wěn)定猪价意愿强(qiáng)烈的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大(dà)，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议养殖端(duān)锚(máo)定成(chéng)本，择(zé)机卖出(chū)套保锁定利(lì)润(rùn)为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中(zhōng)大幅(fú)下(xià)跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集中在需求端的(de)扰动(dòng)，一(yī)方面，印度(dù)洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另一方面，市场对于第二波新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)可能到来从而降(jiàng)低国(guó)内需求的(de)担忧则进一步加速了盘(pán)面下滑。”国(guó)联期货(huò)农(nóng)产品(pǐn)事业部分析师姜颖告(gào)诉期(qī)货日报记者，根据(jù)新(xīn)加坡(pō)、日本(běn)等海(hǎi)外(wài)经(jīng)验，第二波疫情的(de)波及范围(wéi)预计很大概率将(jiāng)小(xiǎo)于第(dì)一波，短期(qī)情(qíng)绪(xù)释放后(hòu)，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相关因(yīn)素(sù)的(de)梳(shū)理(lǐ)来(lái)看，目前处于(yú)短多(duō)长(zhǎng)空的局面(miàn)。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析师孙(sūn)啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后(hòu)市场延续了产地未来供需转宽松的交易(yì)逻(luó)辑(jí)。马(mǎ)来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分(fēn)别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交易(yì)日均有20美元/吨(dūn)左右的(de)下跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚(yà)地区(qū)棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可能(néng)放松DMO出(chū)口限制(zhì)的担忧。产(chǎn)地供需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后(hòu)得到强化(huà)。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，印尼(ní)2月份棕榈油(yóu)产量(liàng)高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅(fú)远(yuǎn)低于(yú)平均(jūn)季节性减量。目前产地已步入增产(chǎn)季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产(chǎn)区(qū)未来(lái)整体(tǐ)产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库(kù)存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口(kǒu)国植物(wù)油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增高(gāo)至345万(wàn)吨，充(chōng)足(zú)的库存和竞争油脂的影响或(huò)将冲(chōng)击(jī)印度对棕榈油进(jìn)口。”徽商(shāng)期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师郭(guō)文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经(jīng)步(bù)入季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且(qiě)今年4月份工作(zuò)日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来西亚棕榈油库(kù)存预(yù)计开始小幅度累库，且随着复产利多(duō)增强和出口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面临累(lèi)库(kù)压力，棕榈(lǘ)油行(xíng)情或维持承压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季(jì)节性中性位置，其(qí)中棕榈油进口量高(gāo)达(dá)72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食用油峰值库存问题(tí)仍未(wèi)解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食用油(yóu)总库(kù)存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落(luò)。根据(jù)目前已经走负的国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需求大概率出现萎(wēi)缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)严重(zhòng)倒挂(guà)，远(yuǎn)月有所修复，近月进口偏(piān)低，远月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预(yù)估分别在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨。目(mù)前(qián)国(guó)内棕榈油港(gǎng)口库存仍处在历史(shǐ)同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月25日，库存(cún)为85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升(shēng)高及(jí)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)消(xiāo)费进一步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈油继续呈现去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随(suí)油脂整体弱(ruò)势运(yùn)行，有(yǒu)下(xià)破可(kě)能。5月份东南亚天气值得关注，目(mù)前(qián)已有(yǒu)少雨迹象，泰(tài)国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出现(xiàn)持(chí)续干燥(zào)天(tiān)气，产区增产节(jié)奏将被打破，届(jiè)时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期(qī)棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利(lì)润深度(dù)亏损，5月船(chuán)期频现洗船(chuán)，进口到(dào)港(gǎng)数量将明(míng)显减少(shǎo)。在(zài)此基础上，随着天气升温，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可(kě)能有影响，但(dàn)无法(fǎ)改变(biàn)消费逐步恢(huī)复的大势，国内库存短(duǎn)期(qī)内仍可能加速去(qù)化。长期市场(chǎng)对于(yú)未来供(gōng)应充裕的预期基本(běn)一致(zhì)。天气情(qíng)况有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来(lái)西亚(yà)与印尼步入(rù)增(zēng)产周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产地存在(zài)累(lèi)库预期。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，国(guó)际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈(lǘ)油价(jià)格丧(sàng)失竞争优势(shì)，在豆(dòu)油、菜油未来存在集(jí)中(zhōng)供应压力的情况(kuàng)下，棕榈油长期(qī)需求不容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利多(duō)因素(sù)对盘面有一定支(zhī)撑，价格或(huò)以区间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐演变(biàn)为供强需假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字弱格局，叠加(jiā)全(quán)球宏观经济环境(jìng)偏弱，价格重(zhòng)心或逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字