大(dà)家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　不拘于时句式类型，不拘于时句式还原g alt="是真(zhēn)的！有(yǒu)基金经理清仓新能源，梭哈AI了(le)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/不拘于时句式类型，不拘于时句式还原weixin/one_20230424063611734.png">

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4不拘于时句式类型，不拘于时句式还原.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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