5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总(zǒng)数的鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)前，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存在(zài)实际支配公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海经一分(fēn)别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度(dù)，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优势(shì)，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股(gǔ)份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次(cì)交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协(xié)议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗方关于本次交(jiāo)易的初(chū)步(bù)合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机(jī)构批准后(hòu)方可正(zhèng)式(shì)实(shí)施，本(běn)次交易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年(nián)的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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