大家好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一(yī)步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上(16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极(jí)值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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