尽管周五(wǔ)大(dà)幅反弹，中证TMT指数自4月10日(rì)以来(lái)累计(jì)最大跌幅已接(jiē)近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大(dà)概率(lǜ)演化(huà)为TMT大年 机构预计5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻势”且大概率创(chuàng)新高 逢低加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕(rào)今(jīn)年TMT行情，招(zhāo)商策略张夏在(zài)4月23日研报(bào)中测算，本(běn)轮TMT高(gāo)点出现在4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算(suàn)机、通信、传媒和(hé)电子自年初(chū)以来(lái)的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万得(dé)全A的表现。由于今年出现了以AI+代表的大(dà)型(xíng)产业(yè)趋势，一季(jì)度TMT大涨且有(yǒu)明显(xiǎn)超额收益，那么(me)今年演化为(wèi)TMT大年的(de)概率已经非常大。

　　进(jìn)一步来看，若(ruò)参考历史(shǐ)的调整时间和(hé)幅度，可能这一轮调(diào)整并(bìng)没有结束(shù)。以TMT大年的(de)规律和应对(duì)策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会(huì)有一(yī)波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开始的时间来看，每年四(sì)月份到(dào)九、十月份期(qī)间会有一波(bō)主升(shēng)。数据显示，2010年、2013年(nián)都(dōu)是6月底七(qī)月初，到(dào)了2014年、2019年提(tí)前到5月(yuè)下旬六月初，2020年调整比较早，见底也(yě)比较早是4月初。因(yīn)此，张夏(xià)认为，在(zài)学(xué)习效应的推动下，盛夏攻势(shì)开(kāi)始的时(shí)间(jiān)越来(lái)越早。对(duì)此，有(yǒu)业内人士预(yù)计，基本在一季报披露结束后，假(jiǎ)设按此速度再调整一(yī)段时间，估计在5月基本见底(dǐ)后将(jiāng)迎来“盛夏攻(gōng)势”。而(ér)面对TMT大年中的这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)盛夏攻势或由计算(suàn)机转电子（从应用到硬件） 关注(zhù)短期维度业绩(jì)可能超预期的(de)AI赋能消费电子板块(kuài)受益标(biāo)的(de)。

　　今年业绩(jì)密集披露期结束后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以及政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势，而(ér)往往(wǎng)这一波(bō)盛夏(xià)攻(gōng)势还会创新高。考(kǎo)虑今年年(nián)初春季躁动是计算(suàn)机(jī)占优，招商证(zhèng)券张(zhāng央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)夏认为按(àn)照历史经验，要么计算(suàn)机转电子（从应用到硬件、如2010年(nián)、2019年(nián)），要么计(jì)算机强(qiáng)者恒强。

　　国海(hǎi)策(cè)略4月(yuè)9日(rì)研报认(rèn)为，伴随二季度(dù)业(yè)绩窗口(kǒu)期的到来，市场表现(xiàn)将更贴合业绩(jì)的相对优势(shì)，维持(chí)TMT是全年(nián)主线的判断，并(bìng)建(jiàn)议关(guān)注(zhù)短(duǎn)期维度(dù)业绩可能超预期的部分消费板块，电子行业有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从(cóng)细分环节进(jìn)一步来看，广发策(cè)略4月17日研(yán)报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主要分布位于AI服务器及相(xiāng)关电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型进行训练/推理的算(suàn)力载体和(hé)基础。数据量和算(suàn)力的(de)提升(shēng)明显拉升了(le)AI服务器中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等(děng)电子产品(pǐn)的量与(yǔ)价，给相关(guān)电子厂商(shāng)带来了(le)机会。国海证券同样在研报中(zhōng)指出，维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的确认，估值修复尚未结(jié)束。

　　国联证券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速(sù)迭(dié)代，AIGC应用面逐(zhú)渐越来(lái)越广，对于算力的需(xū)求将呈现(xiàn)指数级(jí)增(zēng)长(zhǎng)，且AI芯片国产替代速度(dù)加(jiā)快(kuài)。建议(yì)重(zhòng)点关注(zhù)景(jǐng)嘉微、海光信息等GPU厂商(shāng)；海光信(xìn)息、龙芯(xīn)中科CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯(xīn)片等领域，东北证(zhèng)券(quàn)4月16日研报表(biǎo)示(shì)，AIGC正在催化前述光通(tōng)信重要环(huán)节(jié)，相关公司将深度受益AI带来(lái)的(de)增量需求。建议关(guān)注国产光模块龙头公司：中(zhōng)际旭创、新(xīn)易盛、光迅科技；高速光(guāng)引擎光器件核心供应商天孚通信(xìn)；国产(chǎn)光(guāng)芯片(piàn)领军企业源杰(jié)科技。

　　同时，国金(jīn)证券(quàn)樊志远在4月21日研报中同样(yàng)看(kàn)好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普通(tōng)服务器的价值量的(de)5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应(yīng)用的落(luò)地，市场对AI服务(wù)器的需求(qiú)日益增加，市场扩容在即，建(jiàn)议关(guān)注沪(hù)电(diàn)股(gǔ)份、生(shēng)益科技、联(lián)瑞新(xīn)材、生(shēng)益电子、兴森科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对于相关(guān)电子产品，广发策略表示，电子厂商(shāng)亦有望受益(yì)于ChatGPT产业(yè)链的发展。在终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望(wàng)为XR、智能音(yīn)箱、安(ān)防等终(zhōng)端设备(bèi)打开新成长空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日研报同样认为(wèi)，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国信证券(quàn)4月17日研报建议，AI创新持续催化，关注AIoT设(shè)备及服务器(qì)产(chǎn)业(yè)链。其中(zhōng)，具备AIGC大语言模(mó)型(xíng)接入(rù)潜力的AIoT设(shè)备产(chǎn)业链，包(bāo)括海(hǎi)康威视(shì)、传音控股、视(shì)源股份、康(kāng)冠科技(jì)、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算力(lì)需求爆发(fā)式增长的AI服务(wù)器产业(yè)链(liàn)，包括工业富联、沪电股(gǔ)份、环(huán)旭电子、东山精(jīng)密、闻泰科技(jì)、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产(chǎn)品频(pín)发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱、创(chuàng)维数(shù)字等(děng)；4）景气度筑底、消费复苏(sū)预期(qī)强化的智(zhì)能(néng)手机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音(yīn)控股、顺络(luò)电子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗