5月(yuè)12日晚间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂(guà)牌(pái)的江铃重型汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价(jià)格接(jiē)手的(de)资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽(qì)车却(què)因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次(cì)交(jiāo)易(yì)终止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失(shī)败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产权交易市(shì)场公开挂(guà)牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易(yì)股权出售征集到一名(míng)意向受(shòu)让(ràng)方，符(fú)合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了(le)接盘(pán)侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易(yì)规则支(zhī)付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出(chū)售(shòu)交(jiāo)易股权签署了《关于(yú)江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车有限公(gōng)司(sī)100％股权的(de)股权转让协议(yì)》，确定就目标股权支(zhī)付的(de)基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国(guó)资管理有权单位的批(pī)准，但由于(yú)交易(yì)所需(xū)的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗(hào)时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需(xū)要(yào)提及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团。作(zuò)为一家老牌国(guó)营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及(jí)中国(guó)长安汽车集团有(yǒu)限公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被(bèi)盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车(chē)却(què)对太(tài)原(yuán)重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该(gāi)公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽(qì)的全(quán)部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部(bù)企业的(de)单(dān)月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重(zhòng)型汽(qì)车相(xiāng)关业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自(zì)身近年(nián)来(lái)日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车(chē)分别(bié)实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的(de)政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常(cháng)性损益后(hòu)，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金(jīn)流净额(é)还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降(jiàng)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗至(zhì)17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目(mù)仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍(réng)然背(bèi)在(zài)江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支(zhī)为(wèi)员工薪(xīn)酬和设备(bèi)维护等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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