自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科(kē)创(雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产(雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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