芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表构(gòu)的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当(dāng)前青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信(xìn)息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年青(qīng)年就业流入(rù)的(de)主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率的(de)近似替(tì)代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三(sān)个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人(rén)员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观(guān)念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参(cān)加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大陆的(de)城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的(de)就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司

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