北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥(ào)马哈如(rú)期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在(zài)股(gǔ)东大会的现场(c胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸hǎng)见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中国(guó)可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得(dé)到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特(tè)提出(chū)的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断而不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平(píng)均(jūn)（年化）净资(zī)产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第(dì)一的(de)分(fēn)别为博(bó)拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了(le)行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需(xū)要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅分别(bié)为2胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸2.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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