5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的(de)火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费、青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克显示经(jīng)济下行压力暂(zàn)时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的(de)回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议(yì)备战回(huí)调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次(cì)，前(qián)期小批(pī)多次(cì)的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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