为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的(de)拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录(lù聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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