北交所开市至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上(shàng)也存在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的(de)公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面(miàn)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的(de)、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可(kěaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèiaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等三个领域(yù)。”

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