金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在(zài)不(bù)断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)动使得日(rì)本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuá首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式n)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的(de)他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资(zī)对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)解释了(le)抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国(guó)际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低(dī)估了(le)。据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层(céng)的(de)助推(tuī)也是(shì)一(yī)股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对(duì)投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高盛也(yě)出来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。至于日(rì)本(běn)股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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