金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的(de)最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家(jiā)公司都有过(guò)业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄(chāo)底日(rì)本(běn)

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里zhōng)。3月(yuè)31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被(bèi)低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的(de)助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出(chū)来(lái)高喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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