公募基金一季(jì)报募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入(rù)密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康威视(shì)，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实现了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出(chū)，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基(jī)本面价(jià)值投资(zī)很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一点是，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来(lái)充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在(zài)于可积(jī)累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重仓股生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语>

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下(xià)行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需要(y生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语ào)时间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二(èr)季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多放(fàng)在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确(què)的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告(gào)期内均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为(wèi)三安(ān)光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取了(le)对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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