全球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63魏承泽作品集 魏承泽一类的作者亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的魏承泽作品集 魏承泽一类的作者生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和(hé)地(dì)区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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