在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度(dù)是处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年(nián)底(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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