为了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了(le)两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的(de)代(dài)理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fā爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语ng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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