美国债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入(rù)一(yī)个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港的(de)人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业(yè)人(rén)士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的(de)是(shì)比特(tè)币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不(bù)愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高(gāo)了一(yī)些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和其(qí)他收(shōu)入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库券的市(shì)场定价也(yě)表明了一定程度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不少受(shòu)酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美(měi)元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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