30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格(gé)跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各类低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开始担心退市(shì)和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回(huí)落(luò)，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数(shù)和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此前(qián)最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不(bù)过北(běi)上资金却(què)是逆(nì)势抄(chāo)底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可转债没有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退(tuì)市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在(zài)券商、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下(xià)，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲量(liàng)明(míng)显(xiǎn)+票(piào)据利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创(chuàng)历(lì)史新低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升(shēng)，基数(shù)效应外，主因C端(duān)新增(zēng)存款转负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制(zhì)造业库存及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融数据再次(cì)印(yìn)证复苏(sū)成色需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日(rì)也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的(de)需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复(fù)下(xià)市场(chǎng)分子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价(jià)美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系时(shí)通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对(duì)国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)内部的分化(huà)，热门板块交易性的(de)波动(dòng)是(shì)指数调整主因(yīn)，但在内需修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政策呵(hē)护延续、外(wài)资流(liú)出压力不大下市场无大(dà)风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复(fù)延续。

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