北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提(tí)问环(huán)节中，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的(de)，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会(huì)上，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好的国家，美国(guó)也(yě)可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行(xíng)过投(tóu)资部署，不(bù)过投资(zī)对象均(jūn)为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股(gǔ)，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是(shì)价格(gé)判断(duàn)，选择的是(shì)加权平(píng)均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估(gū)值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包(bāo)括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度(dù)清仓持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又(yòu)进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之(zhī)前商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明星(xīng你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或(huò)还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过(guò)相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年(n你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的ián)、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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