昨天(tiān)深夜，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限谈判突(tū)然中(zhōng)止！

　　当地时间(jiān)周五上午，美国共和(hé)党债务上限谈(tán)判代表格雷夫斯与(yǔ)白宫代表举(jǔ)行闭(bì)门会议，但会议开(kāi)始后(hòu)不久就突然离(lí)开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表实在不(bù)可理喻，目前(qián)谈判处于(yú)“暂停”状态(tài)。格雷(léi)夫斯强调，他不知道双方是否会在周(zhōu)五(wǔ)或周末再次会(huì)面(miàn)。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出后，三大美股(gǔ)指集体转(zhuǎn)跌。

　　不过(guò)，美联储主席鲍威尔传(chuán)出了有望暂停加息的鸽派信号(hào)。鲍(bào)威尔称，银行业的(de)压力可能影(yǐng)响联(lián)储的(de)利率路径(jìng)，若源(yuán)于(yú)银(yín)行(xíng)业危机的信贷环境收紧导致(zhì)经济放缓，美联(lián)储可(kě)能不必让(ràng)利率(lǜ)升到原应(yīng)有(yǒu)的高位(wèi)。

　　交(jiāo)易员目前预(yù)计，美联储6月(yuè)份加息25个基(jī)点的(de)可能(néng)性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此(cǐ)同时，交易员预计美联储下(xià)月将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间(jiān)的(de)可能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲话(huà)相比，交易员(yuán)似乎更(gèng)受债务上(shàng)限事态发展的(de)影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳(tiào)水，对(duì)利率(lǜ)前景敏感的两(liǎng)年期美债收益(yì)率迅(xùn)速远离他讲话前(qián)所创的两个月来高位，一度(dù)较高位回(huí)落超过(guò)10个基点；美元指数刷(shuā)新日低，加速跌离周四所创(chuàng)的3月末以来高位。鲍(bào)威尔讲话结(jié)束后(hòu)，美债收益(yì)率(lǜ)逐步回升但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》，全天(tiān)攀(pān)升收官，美股和美元(yuán)的跌势未(wèi)改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限(xiàn)谈(tán)判暂(zàn)停拖累(lèi)三大股指(zhǐ)盘中(zhōng)转跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热门(mén)中概股走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金属大多上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡连(lián)涨三日。本周基(jī)本金属涨跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在上周跌超(chāo)9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而(ér)伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦(lún)铅涨(zhǎng)约(yuē)0.9％。伦铜周五收(shōu)盘(pán)大致持平(píng)一周(zhōu)前水平，都(dōu)止(zhǐ)住(zhù)四周(zhōu)连跌之势。

　　纽约黄金(jīn)期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元(yuán)/盎(àng)司，本周(zhōu)累计下跌(diē)1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周跌(diē)幅，在连(lián)涨两周(zhōu)后(hòu)连(lián)跌两周。WTI 6月原(yuán)油期(qī)货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶(tǒng)。本周(zhōu)美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北(běi)京时(shí)间今晨六(liù)点，有最新消息称，美国白(bái)宫谈判代表已抵达会场，准备继续(xù)进(jìn)行债务上限谈(tán)判。

　　美国国会众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡表示，共和党人将(jiāng)于北京时间今天上午重返谈判桌(zhuō)，恢复(fù)债务谈判。麦(mài)卡锡称，动用宪法第(dì)14修正案来绕(rào)开债(zhài)务上限解决不了任何(hé)问题，将阻止拜登推(tuī)动的增加政府(fǔ)开支行动。

　　值得注意的(de)是(shì)，美国财政部(bù)现(xiàn)金余额截至5月18日(rì)进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧(jǐn)急措(cuò)施(shī)余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远远高(gāo)于2％目标(biāo)，鉴于信贷压力可能无需(xū)继续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北(běi)京时间今天凌(líng)晨），美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)出席(xí)名为“货币政策观点”的(de)小组讨论(lùn)。市场关注他提(tí)供(gōng)的(de)利率路径(jìng)线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通胀远远高于我们(men)2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫(màn)长(zhǎng)的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于(yú)”让通胀(zhàng)重返目标2％的承(chéng)诺，物价稳定(dìng)是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽(gē)派信(xìn)号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而且银行业(yè)危机导致(zhì)的(de)信贷条(tiáo)件收紧，可(kě)能意味着美(měi)联(lián)储峰值(zhí)利率将低(dī)于预期：“鉴于信贷(dài)压力可能(néng)对经济增长、就业和通胀造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响，可能无(wú)需（继续）加息(xī)至那么高的水平就能成(chéng)功打压通胀。美联储(chǔ)在收(shōu)紧(jǐn)货币政策方面已取(qǔ)得长足进步，政(zhèng)策立场现在是对经济增(zēng)长具(jù)有限制性(xìng)的。做(zuò)太多与做太少的风(fēng)险(xiǎn)正变得(dé)更加平衡。我(wǒ)们面临着迄(qì)今(jīn)为止收紧政策的效应滞后，以及近期银行业压力导致的信贷收紧程度(dù)等多重不确定性。有鉴于此，美联储(chǔ)有能力(lì)观察更多(duō)数据和未来前景的演变，然后再(zài)决定可能需要提高多(duō)少利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔也强调季度经济预(yù)测的准确度通常(cháng)存在挑战，他上述提到的观(guān)点及其能实现的(de)程度也都存在不确定性，理由是“未(wèi)来前景面(miàn)临着历史(shǐ)性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就(jiù)货币政策应进一步收紧多少而作出(chū)决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机(jī)后(hòu)，鲍威尔(ěr)开始(shǐ)释放“保(bǎo)持耐(nài)心”的利率路(lù)径(jìng)信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银(yín)行业压力将影响货币决(jué)策。

　　产业供需结构预期转弱(ruò)，纯(chún)碱、玻(bō)璃连续下行(xíng)

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨(zuó)日纯碱和玻璃期货(huò)继续深跌(diē)，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘(pán)后，郑商所发布公(gōng)告，自2023年(nián)5月(yuè)23日当晚夜盘交(jiāo)易时起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的(de)日内平今仓交(jiāo)易手续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝城期货(huò)研(yán)究所负责人闾振兴(xīng)表示，主要有三方面：一是产(chǎn)业供(gōng)需(xū)结构(gòu)预期转(zhuǎn)弱；二(èr)是宏观环境(jìng)不乐观；三是交易者(zhě)在(zài)对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃(lí)作为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽(suī)都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各自的原(yuán)因并不相同。纯(chún)碱周五跌幅较大的(de)主要原因在于远(yuǎn)兴投(tóu)产的(de)消(xiāo)息面刺(cì)激，使得盘面出现(xiàn)较大跌幅。除此之(zhī)外(wài)，本(běn)周(zhōu)检修(xiū)量增加，库存依旧累(lèi)库，可见下游的持(chí)货意愿(yuàn)依旧较(jiào)差。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对(duì)供(gōng)需(xū)关系也存在(zài)一定的影响。在现货松(sōng)动、投产预(yù但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)期(qī)、库存(cún)累(lèi)库的影响下，纯碱价格持续下滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主要(yào)原(yuán)因在于前期（3月和4月）需求较旺，下游补库至(zhì)环比(bǐ)高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中下游的(de)备货情(qíng)绪出现一定的谨慎(shèn)或者(zhě)恐高的情形，因此产销出现了(le)较为明显的下滑。在(zài)现货松(sōng)动(dòng)、产销较弱的局面下(xià)，玻璃的价(jià)格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从产业供需结构看，浙商期(qī)货(huò)分析师江文(wén)敏(mǐn)具体(tǐ)介绍(shà但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》o)，纯碱方面，近期主要(yào)市(shì)场交易(yì)点(diǎn)是远兴能源新增投产(chǎn)。昨(zuó)日，远兴(xīng)能源1号线正式(shì)点火(huǒ)，新增天然碱产能150万吨，后续(xù)2号线(xiàn)原计(jì)划于6月点(diǎn)火投产，产能为150万吨天(tiān)然碱，3A号线原(yuán)计划于9月(yuè)份出(chū)产品，产能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份(fèn)出(chū)产品，产能为100万吨天然碱和40万吨小(xiǎo)苏打。远兴(xīng)能源的(de)天然(rán)碱预计(jì)生(shēng)产成本在1000元/吨以内(nèi)。纯(chún)碱(jiǎn)盘面在大量新增产能和低成本纯(chún)碱的叠加作(zuò)用下(xià)持续(xù)走低，周五又逢远兴(xīng)能(néng)源点火(huǒ)的信息落地，市场看空情绪(xù)高涨，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的供需结构(gòu)在9月会(huì)发生变(biàn)化，这(zhè)是市(shì)场早已预期的，市场也已充(chōng)分(fēn)计(jì)价，这一点从9月合(hé)约的深贴(tiē)水可(kě)以(yǐ)得到验(yàn)证。在这个供需转宽松的预期下，产业链(liàn)开始形成负反馈，纯碱(jiǎn)现货价格也(yě)出(chū)现(xiàn)崩塌，这一点(diǎn)从近月合(hé)约的跌幅(fú)和现货向期(qī)货回归的方式收敛基差(chà)上可(kě)以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表(biǎo)示，近期市(shì)场(chǎng)主要交(jiāo)易(yì)点是需(xū)求转弱(ruò)，供应上升。因为(wèi)玻璃(lí)深(shēn)加工(gōng)厂缺乏(fá)强有力的订单支(zhī)撑(chēng)，5月(yuè)中旬订(dìng)单(dān)天数为16.4天(tiān)，与4月(yuè)底(dǐ)相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存(cún)天(tiān)数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底(dǐ)相比(bǐ)减少(shǎo)1.73天(tiān)。从历史数(shù)据来看(kàn)，原片库(kù)存偏高(gāo)，补(bǔ)库意(yì)愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃(lí)产销(xiāo)数据来(lái)看，5月(yuè)沙河地区产销数据(jù)平均(jūn)为(wèi)65％，湖北地(dì)区产(chǎn)销数据平(píng)均(jūn)为73％，华东地区产(chǎn)销数(shù)据平均为82％，相比于3月及4月的数据(jù)，5月份产销数(shù)据大幅下滑。5月还(hái)要新增日熔量3050吨，6月(yuè)将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨(dūn)，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日(rì)熔(róng)量达到巅(diān)峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价(jià)格(gé)一直都比较弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴(xīng)说，4月中下旬玻璃(lí)价(jià)格在(zài)去(qù)库逻(luó)辑(jí)下出现(xiàn)过(guò)反(fǎn)弹，但反弹(dàn)后利润改善(shàn)很多(duō)，加之终(zhōng)端表现并不乐观(guān)，因此又出现大幅回落。

　　从宏观(guān)因素看，闾振(zhèn)兴(xīng)介(jiè)绍，在欧美(měi)经济衰退预(yù)期、国内经济复苏不及预期的背景(jǐng)下，整(zhěng)个(gè)工业品价格承压(yā)，纯碱此前强势的(de)中观(guān)逻辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻(luó)辑。从(cóng)持仓(cāng)上(shàng)看，部分市场资(zī)金在做(zuò)强弱对冲，而纯碱和玻(bō)璃正是空头配(pèi)置，强化了二者的(de)弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪(háo)表示(shì)，纯(chún)碱主要(yào)关(guān)注检修是否(fǒu)能带来现货价格短期的(de)企稳(wěn)，但中(zhōng)长(zhǎng)期价格(gé)下跌至(zhì)成本线为大概率事(shì)件。“从商(shāng)品格局看，纯碱投产后必然走向(xiàng)过剩(shèng)，而短期检修的(de)兑(duì)现(xiàn)有限，因此(cǐ)检修(xiū)仅(jǐn)为长期趋势下的扰动，商品从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格趋(qū)势预计继续向下(xià)。”他说(shuō)，对于玻璃，需要等待(dài)的(de)则(zé)是中下(xià)游的(de)备货(huò)意愿何时(shí)能够起来(lái)：一是(shì)等待(dài)下游(yóu)的原料库存消耗，二是(shì)对未来的(de)需求是否存在旺季的预期。短期来看，下游(yóu)以消耗前期库存为主(zhǔ)，需求缺乏弹(dàn)性，价格(gé)预(yù)期偏弱。后(hòu)市关注在(zài)需求(qiú)存在缺口的情形(xíng)下，7月订单是否(fǒu)依旧具(jù)有连续性(xìng)。

　　中期来看(kàn)，闾振兴认(rèn)为，除非价(jià)格开始冲击成本，或是供需上有重大改变(biàn)，否则纯碱和(hé)玻璃依然(rán)维持弱势。“短期则还是要(yào)关注(zhù)持仓的变化，短线资金离场(chǎng)或(huò)使得低(dī)位波动加大(dà)。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两个指标(biāo)：一是基差不再(zài)是以现货下跌方(fāng)式来修复；二(èr)是(shì)月供(gōng)需预期博弈(yì)相对明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表示，纯碱后市(shì)仍(réng)将维持弱势，可重(zhòng)点关注远(yuǎn)兴(xīng)能源的后续投(tóu)产进(jìn)展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产(chǎn)推迟，则盘面或将维稳(wěn)振(zhèn)荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱(jiǎn)厂大力挺价(jià)，则(zé)盘面也或将维(wéi)稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也(yě)将继续保持，中长期则(zé)视终(zhōng)端(duān)需求(qiú)变动来判(pàn)断是否维持弱势(shì)，可重(zhòng)点关注下游深(shēn)加工订(dìng)单情况、地产施工端情况。若后(hòu)期地产施工端(duān)主体封顶数(shù)量较多(duō)，那么玻璃的需求量(liàng)将抬升，下游深加工订单数量也将因此(cǐ)抬(tái)升(shēng)，盘面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》