本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需(xū)基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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