金融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量(liàng)整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场(chǎng)将会(huì)给出答(dá)案。

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