美东时间周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储发布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策(cè)的(de)必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在未来的会议(yì)上可(kě)能(néng)有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指出(chū)，物(wù)价(jià)压力可能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对(duì)经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证(zhèng)明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示(shì)，他们可能(néng)更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估(gū)过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决(jué)策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无(wú)数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必(bì)要的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议(yì)上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年(nián)晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息(xī)将(jiāng)是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能(néng)在年底前降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种预(yù)期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意(yì)味(wèi)着他们不(bù)会(huì)再(zài)次加息(xī)，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的观(guān)点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机(jī)，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美联(lián)储经济(jì)学(xué)家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期(qī)间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了(le)对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机(jī)带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对(duì)于(yú)受到全球高度(dù)关注的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须(xū)及时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局(jú)继续(xù)解决小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污(jué)与市(shì)场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦(bāng)政府是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确(què)定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在(zài)可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍处于(yú)持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众(zhò小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污ng)议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可以非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意(yì)识(shí)到他(tā)们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政(zhèng)部周三发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达(dá)在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对(duì)二(èr)季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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