本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú手机扩展内存是什么意思)更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gān手机扩展内存是什么意思g)厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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