在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微妙(m塑料是不是绝缘体iào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有塑料是不是绝缘体望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎来大规(guī)模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全(quán)库(kù)存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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