昨夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘商品期货(huò)全线下跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三(sān)大指数(shù)集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股(gǔ)又崩(bēng)了(le)，第一(yī)共和(hé)银(yín)行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区性(xìng)银行股再次大跌，导致美(měi)国国债价格飙(biāo)升，短期市(shì)场利(lì)率大(dà)幅下跌，债券交易员不再(zài)完全押注美联储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合(hé)约目前反映出(chū)，央行基准(zhǔn)利率仅(jǐn)比当前有效联邦基金(jīn)利率高(gāo)出20个基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认(rèn)为美联(lián)储在5月(yuè)份加息几乎(hū)是(shì)肯定的，且(qiě)6月份(fèn)有可能进一(yī)步加(jiā)息。除了大幅降低(dī)加息(xī)的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联(lián)储降息的押注有所增(zēng)加，他(tā)们预计到年底(dǐ)联邦基金利率(lǜ)预(yù)计在(zài)4.3％左右。

　　商品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，美(měi)股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货05合(hé)约(yuē)跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日(rì)内走低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力合约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布(bù)声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约(yuē)的(de)可(kě)能性，并解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了(le)一项将债务上限问题和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上限(xiàn)上(shàng)调1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但同时还(hái)要(yào)削减4.5万(wàn)亿美(měi)元的(de)政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果美(měi)国国会不提高政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此产生(shēng)的债务违约将在(zài)美国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来(lá酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗i)几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表(biǎo)示(shì)，债务(wù)违约将导致失业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家(jiā)庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是(shì)国会的一项“基本责任(rèn)”，如果违(wéi)约将(jiāng)产(chǎn)生一场经济(jì)和金(jīn)融灾难(nán)，使借(jiè)贷成本永久提高，增加未(wèi)来的投资成本。如(rú)果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶化(huà)，政府将可能(néng)无法(fǎ)向军人家庭和(hé)依赖社(shè)会保(bǎo)障的老年人发(fā)放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜登正(zhèng)式宣(xuān)布竞选连任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登正式(shì)宣布，他将参加(jiā)2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜登(dēng)将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每(měi)一代(dài)人都要经历(lì)为了民主挺身(shēn)而出的(de)时刻，为了他们的基本自由挺身(shēn)而出。我相信这(zhè)是我们的时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统的原因(yīn)。加入我(wǒ)们(men)，让我(wǒ)们完(wán)成(chéng)这项任务。”拜登还(hái)附上(shàng)了(le)一段(duàn)视(shì)频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登在民主党内部没有真正(zhèng)的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资深(shēn)民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发(fā)布的一项(xiàng)民调显(xiǎn)示，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民主党人，认为(wèi)拜(bài)登不应该参(cān)选(xuǎn)。不支(zhī)持他参(cān)选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄(líng)是一个(gè)主要或次要(yào)原因。

　　国内期交所公布劳动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内(nèi)各(gè)家期货交易(yì)所公布(bù)劳动节(jié)期(qī)间(jiān)有关工作(zuò)安(ān)排，调整相(xiāng)关期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第一个未(wèi)出现单(dān)边市的(de)交易(yì)日(rì)收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为10％；白银期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期(qī)货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％；锡(xī)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交易日收(shōu)盘结算时(shí)，黄金期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其(qí)他品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源方面(miàn)，自(zì)4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算(suàn)时，国(guó)际铜(tóng)期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一(yī)个未出现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘(pán)结算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期(qī)货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例(lì)和涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，自品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停(tíng)板单边市(shì)的第(dì)一个(gè)交易日结(jié)算时起，上述品(pǐn)种期(qī)货合约(yuē)的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整前水平(píng)。

　　大(dà)商所通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水平(píng)调整为(wèi)9％；其(qí)他期货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货(huò)持仓量最大的(de)合约未出(chū)现涨跌停(tíng)板单边无连续报价(jià)的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保(bǎo)值(zhí)交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机交易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石(shí)油气期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平恢(huī)复(fù)至(zhì)节前标准；其(qí)他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称，自(zì)4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的交易(yì)保证金(jīn)标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为12％。沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证1000股(gǔ)指期(qī)权各合约的保证金调(diào)整(zhěng)系数根据相(xiāng)应(yīng)股指(zhǐ)期货的交易(yì)保(bǎo)证金标准进行调整。

　　广期所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业(yè)硅品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边(biān)无连续报价的第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势(shì)背离，期(qī)货主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格(gé)继续(xù)上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师(shī)孙(sūn)一鸣表示，近(jìn)期(qī)生猪现货偏(piān)强的主要原因(yīn)有四(sì)点：一是短期(qī)二次育(yù)肥造成货源(yuán)有所收紧(jǐn)；二是来自(zì)政策面的支撑；三(sān)是近期降雨(yǔ)导致调运不便；四是(shì)“五一”假(jiǎ)期需求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面(miàn)下(xià)跌(diē)的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户惜售推涨情(qíng)绪较(jiào)浓，且(qiě)南北部分区域二次育肥采购量增(zēng)加(jiā)，政策消息稳(wěn)市信(xìn)号相对强(qiáng)烈，期现(xiàn)货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套(tào)保资金(jīn)介入。因此周二(èr)期(qī)货(huò)盘(pán)面减仓大(dà)跌。”华(huá)联(lián)期货生猪分析(xī)师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国(guó)能繁母(mǔ)猪(zhū)存(cún)栏(lán)相当于正常保有量的(de)105％，一(yī)季(jì)度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏(lán)依旧处于高(gāo)位，意味着(zhe)今(jīn)年一季度(dù)去(qù)产能不及预期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企(qǐ)业(yè)库存来看，今年下(xià)半年市(shì)场不会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张(zhāng)的(de)状态，供应(yīng)宽松大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格(gé)林大华(huá)期货(huò)生猪分析师张晓君介绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年(nián)9月(yuè)到今(jīn)年2月(yuè)全国(guó)新生(shēng)仔(zǎi)猪数量各(gè)月环比增幅逐(zhú)月增加，至(zhì)少对应到今年7月生猪出(chū)栏供给相对(duì)充足。从出栏体重来(lái)看(kàn)，当(dāng)前生猪出栏均重(zhòng)仍接(jiē)近123公斤，同(tóng)比去年增加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模化(huà)、集团化方向发(fā)展(zhǎn)，而(ér)且(qiě)规模化占(zhàn)比得到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一(yī)号(hào)文件将“稳(wěn)定生(shēng)猪(zhū)基础产(chǎn)能(néng)”目标细化为“强化以(yǐ)能(néng)繁(fán)母猪为主的生猪产(chǎn)能调控(kòng)”，将全国能(néng)繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常(cháng)保有量(liàng)，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品(pǐn)库存(cún)持续攀升。卓(zhuó)创资讯(xùn)数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目(mù)前冻(dòng)品的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消(xiāo)费(fèi)总结(jié)为持续向好发展态势，政策引导及市场预(yù)期向好，加上(shàng)居民收入增加、消(xiāo)费意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)等利好因素，都(dōu)是猪肉消(xiāo)费(fèi)的助力。但是，实际需(xū)求却(què)一(yī)直(zhí)不温不火。目前看，今年(nián)生猪的需求(qiú)大概率将(jiāng)回归到正常年份(fèn)水(shuǐ)平(píng)。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表示，此次需求好转主要在于冻(dòng)品入库以及二育(yù)支撑，终端需(xū)求无实质(zhì)性好转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾(wěi)，从(cóng)走量看并未出现明显提升，随(suí)着二(èr)季度气温升高，需求逐步降低，预计需求(qiú)再次(cì)回(huí)归至(zhì)低迷状态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出(chū)栏计划或继续增加，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五一”后(hòu)或继续回(huí)落为主，盘面(miàn)升(shēng)水状态下短期缺乏(fá)上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价(jià)大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终(zhōng)端备(bèi)货(huò)启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量挺(tǐng)价，支撑(chēng)猪价(jià)短线反弹。然而，假期(qī)效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重(zhòng)回供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面资金(jīn)已经(jīng)提前(qián)反映了市场情绪。建议(yì)投(tóu)资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪(zhū)价(jià)颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季度(dù)二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季度(dù)。按(àn)照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处(chù)于(yú)逐步(bù)增加的阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理论出(chū)栏量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值猪肉消(xiāo)费(fèi)旺季，供减需增预期(qī)下(xià)，相对支撑当期(qī)生猪价格，故(gù)目前盘(pán)面(miàn)11月价格(gé)相对坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化(huà)，生猪(zhū)存出栏量保持(chí)稳定，猪(zhū)价(jià)不具备(bèi)持(chí)续大(dà)幅上涨的基础条件。在国家(jiā)政策端稳定猪价意愿(yuàn)强(qiáng)烈(liè)的背景(jǐng)下(xià)，期价上行(xíng)压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建(jiàn)议(yì)养殖(zhí)端(duān)锚(máo)定成(chéng)本，择机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来(lái)西亚(yà)BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期(qī)货盘中(zhōng)大幅下跌，连(lián)续第三个交(jiāo)易(yì)日(rì)下(xià)滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化多集中在(zài)需求端的扰(rǎo)动(dòng)，一(yī)方面，印度洗船事件为(wèi)盘面带来了(le)压力；另(lìng)一方面(miàn)，市场对于第二波(bō)新冠疫情可能到(dào)来从而降(jiàng)低国内需求的担忧(yōu)则(zé)进一步加速了盘面下(xià)滑(huá)。”国(guó)联期货(huò)农(nóng)产品事业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根(gēn)据新加(jiā)坡(pō)、日本等海外经验(yàn)，第二波疫(yì)情(qíng)的波及范(fàn)围预计很大概率将小于第(dì)一波(bō)，短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)释放(fàng)后(hòu)，棕(zōng)榈油将回(huí)归基(jī)本面。从相关因素(sù)的(de)梳理来看(kàn)，目前处(chù)于短多长空的局面。

　　据国海(hǎi)良时(shí)期货油脂分析(xī)师(shī)孙啸(xiào)介绍，开斋节(jié)后市场延续了产地未(wèi)来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体(tǐ)相比上一个交(jiāo)易日均有20美(měi)元/吨左右的下(xià)跌(diē)。巨(jù)大的back结构也(yě)显(xiǎn)示出市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食(shí)用需求转(zhuǎn)入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的(de)预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强化。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高(gāo)达425.2万(wàn)吨，为历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季(jì)节性减量。目前产(chǎn)地已(yǐ)步入增(zēng)产季(jì)，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后(hòu)，产区(qū)未(wèi)来整体产量(liàng)可能非常可(kě)观(guān)。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份(fèn)马来西亚出口骤降(jiàng)，斋月(yuè)节(jié)备(bèi)货(huò)结(jié)束、主要进口国植物(wù)油(yóu)供应充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈油(yóu)库(kù)存仍有59万吨，植物(wù)油库存(cún)则继续增高至345万(wàn)吨，充足的(de)库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕(zōng)榈油进口(kǒu)。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示(shì)，4月1—15日(rì)马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不过，4月(yuè)份处在复产(chǎn)初期，且今年4月份工作日较少，产量预(yù)计在150万吨(dūn)以下，4月底马来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存预计开始小幅度累库，且随着复(fù)产利多增强和(hé)出口前景不佳持续，后期马酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗棕继(jì)续面临累库压力，棕榈油行(xíng)情或维(wéi)持(chí)承(chéng)压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度(dù)食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节(jié)性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其(qí)国内食用油峰值库存问题仍未解(jiě)决。截至3月末，其食(shí)用油总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大(dà)概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈(lǘ)油近月(yuè)进口严重(zhòng)倒挂，远月(yuè)有所修(xiū)复(fù)，近月进口(kǒu)偏(piān)低，远(yuǎn)月买船有所增(zēng)加。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万(wàn)吨，国(guó)内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍处在历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随(suí)着气温升高及棕榈油消费进一(yī)步(bù)好转，需求有(yǒu)望回(huí)升，国内棕榈(lǘ)油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙(sūn)啸(xiào)认为(wèi)，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随油脂整体弱(ruò)势(shì)运行(xíng)，有下破(pò)可能。5月份东(dōng)南亚天气值(zhí)得(dé)关(guān)注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出(chū)现持续干燥天气，产区增产节(jié)奏将被打(dǎ)破，届(j酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗iè)时，棕榈(lǘ)油有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜(jiāng)颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存(cún)利(lì)多因素(sù)支撑(chēng)。国(guó)内(nèi)贸易(yì)商(shāng)进(jìn)口利(lì)润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数(shù)量将明显减少。在此基础(chǔ)上(shàng)，随着天气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复的大(dà)势，国内(nèi)库存短期(qī)内仍可(kě)能加速去化。长期(qī)市场(chǎng)对于未(wèi)来供应充裕(yù)的预期基本一致(zhì)。天气情况(kuàng)有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼(ní)步入增产(chǎn)周期，供应增加(jiā)而出口需求较差，未来产地存在(zài)累(lèi)库预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧(sàng)失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜(cài)油(yóu)未(wèi)来存在集中供(gōng)应(yīng)压力的(de)情况下，棕榈油长期需(xū)求不容乐观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短期(qī)利多因(yīn)素对盘(pán)面有一(yī)定支撑，价格或(huò)以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐渐演(yǎn)变(biàn)为供强需(xū)弱格局，叠(dié)加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜颖说。

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