曾号称“广州(zhōu)第一民企”，也(yě)是最低调(diào)的“世界500强”之一的雪松控(kòng)股(gǔ)，早已(yǐ)变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是为雪松系创(chuàng)始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国(guó)好老板(bǎn)”等多(duō)个(gè)光环的“供应链金融”业务，如今正式被定性为(wèi)“非法吸收公众存款”立(lì)案查(chá)处，其本人也被正式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪(xuě)松发展）公(gōng)告(gào)称，近日，公司无法(fǎ)与(yǔ)实际控制人(rén)张劲(jìn)取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公(gōng)安(ān)局黄浦分(fēn)局(jú)发布公(gōng)告称，因涉嫌非(fēi)法吸收公(gōng)众存款，广(guǎng)东圆方(fāng)投资有限公司（以(yǐ)下简称“圆方投资(zī)”）等已(yǐ)被(bèi)立案查处。公安机关已对主要犯罪(zuì)嫌(xián)疑人张(zhāng)某等人(rén)采取(qǔ)刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相关涉案数(shù)据，并已(yǐ)委托专业(yè)机(jī)构进行独立鉴定和司法审(shěn)计(jì)，已对涉(shè)案(àn)相关资产(chǎn)予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前案件正在进一(yī)步(bù)侦(zhēn)办(bàn)中(zhōng)。

　　企查(chá)查显示(shì)，圆方投资的背后(hòu)正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪(xuě)松(sōng)控股的实(shí)际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲一年多之前承(chéng)诺的理财兑付方(fāng)案抱有一线希望的(de)投资人(rén)，瞬间(jiān)破(pò)防。

　　本就(jiù)股价(jià)不振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接连(lián)跌(diē)停(tíng)三天，截(jié)至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总(zǒng)市值已(yǐ)不足20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控(kòng)股的前身为1997年成立的君华集团，是一家(jiā)主(zhǔ)营房地(dì)产(chǎn)的企业，总部(bù)位于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收超过(guò)30亿元，被(bèi)广东省(shěng)委省政(zhèng)府(fǔ)评为(wèi)广东省百强企业。张(zhāng)劲的野心也(yě)随之展(zhǎn)露，逐步开始(shǐ)涉猎(liè)包括大宗商(shāng)品、供应链、化工(gōng)产业、文旅等(děng)众多领域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了公司的产业(yè)版图，雪(xuě)松控股(gǔ)应运而生(shēng)，资产规模迅速飙(biāo)升。在张劲的(de)构想(xiǎng)中，雪松控股(gǔ)实现“三个万亿”目标也(yě)只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额(é)、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松(sōng)系(xì)的(de)营收规模也(yě)才(cái)593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍(shào)，雪松控股致(zhì)力于成为(wèi)全球领先的大宗商品综合性产业集团(tuán)，在(zài)全球范围(wéi)内积极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品产业(yè)链(liàn)，聚(jù)焦(jiāo)大宗商品资源(yuán)、供应链(liàn)服务等核心领域，加快(kuài)推动新材料、新技术创(chuàng)新(xīn)突(tū)破(pò)，同时围(wéi)绕主业布局开展产业投资及城市综(zōng)合(hé)配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松(sōng)控股凭(píng)借独一(yī)无(wú)二的(de)供应链(liàn)业务迅速提升(shēng)资(zī)产(chǎn)规模，营收已经翻了好几倍，超过(guò)2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被(bèi)评(píng)为中国最(zuì)具影响(xiǎng)力(lì)的50位(wèi)商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危机(jī)”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的(de)雪松控股，开始打着“供(gōng)应链金融(róng)”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账款”为底层资产，假借(jiè)各类金交所(suǒ)、产交所、伪金交所(suǒ)通道(dào)，超(chāo)过350只违规(guī)“理财产(chǎn)品”面向自然(rán)人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数据，雪松方面对外发行的理财产品存量规模大约在200亿(yì)元(yuán)左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开(kāi)始(shǐ)出现理财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面(miàn)曾(céng)陆续发(fā)布(bù)多次口头(tóu)或书面(miàn)兑付方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑(duì)付计划显(xiǎn)示，此前逾(yú)期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆续执行，最晚至(zhì)2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产(chǎn)品本金10％；2021年(nián)12月前到(dào)期(qī)的产品(pǐn)其余未(wèi)兑付本金自2022年6月起分四次兑(duì)付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月(yuè)），兑付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台(tái)实物资产兑付补充方案，供投资者选(xuǎn)择(zé)。

　　不(bù)过，连春(chūn)节前夕(xī)的首次兑(duì)付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资(zī)人的(de)怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落款(kuǎn)为董事长、实控人张劲(jìn)的(de)致歉信，称受各种因素影响，资产处(chù)置及回(huí)款(kuǎn)计划(huà)未能按照预期方(fāng)案落实，公司(sī)外部协调资金的努力，也未能取得实质性效果(guǒ)，致(zhì)使(shǐ)原本定应于当月底(dǐ)完(wán)成(chéng)的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而(ér)暴(bào)雷(léi)，这与近(jìn)年来恒大等(děng)房地(dì)产企业暴雷路(lù)径如出(chū)一辙(zhé)。

　　但不同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭，更加令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投资人调查发(fā)现，这总(zǒng)规模200亿(yì)元、350余(yú)只理财产品背后，构(gòu)筑(zhù)的是一个庞大(dà)的(de)融资网络，涉及企业数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央(yāng)企、伪国企。而作为底层资产的应收账(zhàng)款，系(xì)建立(lì)在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同(tóng)时(shí)，深(shēn)交所(suǒ)也向雪松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函，要求(qiú)其核实媒体曝出的数十家空壳(ké)公司(sī)是否为公司的供应商(shāng)或(huò)客(kè)户，并说明公司是否(fǒu)参(cān)与雪松信托产品底(dǐ)层资产(chǎn)的(de)应收账(zhàng)款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账。换句话(huà)说(shuō)，支(zhī)撑(chēng)这(zhè)场供应链金融的底(dǐ)层资产原(yuán)本(běn)就(jiù)是雪松系(xì)自导(dǎo)自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业(yè)务(wù)相当大一部分(fēn)原本就是一(yī)场“融资性贸易(yì)”，即通(tōng)过在(zài)体系内的“闭环(huán)”不断(duàn)空转(zhuǎn)交易(yì)量做大规模，继而(ér)获取(qǔ)更多(duō)融资，这与(yǔ)数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几(jǐ)年(nián)前(qián)的2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张劲曾(céng)在朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公(gōng)司员工如(rú)果有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽快向(xiàng)公司反映，公司(sī)提供(gōng)现金支(zhī)持。炒(chǎo)股严(yán)重影响到个人生(shēng)活的，也可以和公(gōng)司(sī)提出支援。”

　　也正是(shì)这段(duàn)话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这家名(míng)声不显的(de)企业名闻全国，张劲也被(bèi)冠以(yǐ)“中国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好老板”突(tū)然(rán)成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚至还是利(lì)用(yòng)虚构的资(zī)产(chǎn)来(lái)套取员工钱(qián)财。

　　以至(zhì)于(yú)2021年(nián)兑(duì)付危机爆发之时，雪松及(jí)张劲本人所做出(chū)的承诺三番五(wǔ)次食言，依然有人表示愿意与其共度(dù)难关，直(zhí)到日前公安(ān)机关立案公告传来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通告中所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松系(xì)金(jīn)融业务(wù)的经办(bàn)公司之一。

　　有知情人士向观察者网透露(lù)，由于涉(shè)案关联(lián)公司过多(duō)，不便(biàn)逐一列出，所以用(yòng)“圆方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一(yī)年多，经侦(zhēn)部(bù)门对雪(xuě)松涉(shè)嫌非法集资的调(diào)查早已在持续进行，对于(yú)张劲及其他多(duō)为雪(恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因xuě)松(sōng)系高(gāo)管的控制也早(zǎo)已开始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通常公告披(pī)露(lù)此(cǐ)次(cì)对张劲采取刑(xíng)事强制措施，意味着基本案(àn)情已(yǐ)调查(chá)清楚，对于整个(gè)雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸收公(gōng)众存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消息来看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也远不止张劲一(yī)人(rén)。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公(gōng)告称(chēng)，公司(sī)工作(zuò)人员多次(cì)通过(guò)电话、微信等方(fāng)式与公司董(dǒng)事陈晖(huī)联系，均无法与其本人(rén)取得联系，也(yě)无法确(què)定其失联的恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因具体(tǐ)原因。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪(xuě)松系”派驻董事(shì)之一，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪松实(shí)业集团的董事，还(hái)在(zài)广州雪松文化旅游(yóu)投(tóu)资(zī)有限公(gōng)司、广(guǎng)州(zhōu)市雪松互(hù)联网小额贷款有限(xiàn)公司等(děng)数(shù)十家公司担任(rèn)董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原(yuán)雪(xuě)松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团(tuán)内主管资金的头号(hào)人物谢少(shǎo)彬等人(rén)，也在半年(nián)前(qián)就已经(jīng)被(bèi)控制。

　　同(tóng)时，整个(gè)雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由于连年(nián)亏损(sǔn)已(yǐ)经再(zài)次发布退(tuì)市风(fēng)险提示(shì)。

　　另一家A股主要上市(shì)公(gōng)司齐翔腾达(dá)，也在5月4日公告称(chēng)，山东(dōng)能(néng)源集团(tuán)新材料公司要约收(shōu)购实(shí)施完(wán)毕，本次要约收购系山(shān)能新材料作为重(zhòng)整投资人通(tōng)过重整(zhěng)程序(xù)取得齐翔(xiáng)集(jí)团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间接控制齐翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份(fèn)而触发，意(yì)味(wèi)着齐翔腾达将(jiāng)易主山(shān)东国(guó)资。

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