金(jīn)融界5月11日(rì)消息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义货(huò)币(bì)（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿(yì)元(yuán)，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济发放的(de)外币贷(dài)款折(zhé)合人民币(bì)减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金融机(jī)构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来同(tóng)比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回(huí)表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历(lì)了一(yī)季度的爆发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居民部门(mén)再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可(法西斯国家有哪几个kě)能是因(yīn)为一季(jì)度(dù)透支了部分银(yín)行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边(biān)际(jì)走弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持平(píng)，非标融(róng)资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申(shēn)万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款(kuǎn)的流出而非企业活期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售(shòu)的再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然后在下季初发(fā)行新的理财产品承(chéng)接(jiē)。因(yīn)此居民存款在季(jì)末(mò)季初(chū)常出(chū)现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业(yè)经营活(huó)跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看法较为(wèi)一(yī)致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合季(jì)节性规(guī)律。在本月数(shù)据中，居民(mín)端出现了(le)新增存款，新增贷款同(tóng)时(shí)收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史规律来看(kàn)，4法西斯国家有哪几个月(yuè)及7月一般是居民(mín)存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月数据(jù)得出(chū)类(lèi)似居民加速(sù)偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问(wèn)题，申万宏源(yuán)分析认(rèn)为4月(yuè)居民存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷结构问题(tí)，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特(tè)征反映了居民端(duān)在前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式(shì)释放后信心(xīn)仍然不(bù)足的情况(kuàng)。如果(guǒ)没(méi)有(yǒu)进一步的政策支撑，不(bù)排除(chú)居民端(duān)新(xīn)增信贷(dài)量会持续(xù)维(wéi)持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 法西斯国家有哪几个