大(dà)家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一(yī)季度末(mò)，已经什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交(j什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型iāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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