近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客(kè)户(hù)包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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