五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机(jī)构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历史上第(dì)二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又(yòu)会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危(wēi)机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在(zài)没有任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国(g于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译uó)去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美(měi)国(guó)可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元的(de)历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求(qiú于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和(hé)的(de)衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会(huì)产(chǎn)生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概(gài)率已经(jīng)结束(shù)了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很久了(le)，金融危机本轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后(hòu)。但该(gāi)来(lái)的总会(huì)来(lái)，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机(jī)将(jiāng)更加猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球(qiú)的一(yī)次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽(suī)然多(duō)年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为(wèi)它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一(yī)声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开(kāi)，你一(yī)定等燕子(zi)归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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