5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能(néng)会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得3家以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时(sh迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名í)，管理层(céng)对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市(shì)场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本(běn)面预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不(bù)全(quán)面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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