财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接下来的(de)市(shì)场(chǎng)大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财(cái)联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市公(gōng)司年报一(yī)季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩(jì)的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场亮色不(bù)多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期(qī)明显萎(wēi)缩(suō)，资金(jīn)观望(wàng)的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链(liàn)上没(méi)有形成(chéng)全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏(bó)杀(shā)之下，从(cóng)A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知(zhī)道(dào)芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的(de)两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出(chū)现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏(sū)背景下，权(quán)益市(shì)场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继(jì)续(xù)向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的(de)相对(duì)收益；而长期来(lái)看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的核心资产仍将是持续(xù)关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大(dà)指数除(chú)创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先(xiān)迎(yíng)来了(le)基本面预期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的(de)影(yǐng)响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的(de)“中特估(gū)”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现(xiàn)过(guò)翻倍(bèi)。不(bù)过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头(tóu)战法体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离最高收益(yì)率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单(dān)周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润池领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板块龙头公司去年下(xià)跌超(chāo)过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都已(yǐ)经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但(dàn)是(shì)面对中特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收益差额超(chāo)过20％。

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　　机构(gòu)直言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基(jī)金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当(dāng)前(qián)市场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场的(de)整体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交(jiāo)易(yì)机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的(de)好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特估全(quán)年的(de)投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和中特估与其(qí)他板块分(fēn)化较为(wèi)极(jí)致，也是(shì)不(bù)争的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者这(zhè)两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策(cè)略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结(jié)构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo)费(fèi)恢复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经(jīng)济运行总(zǒng)体(tǐ)延续(xù)修复(fù)的态(tài)势、但修(xiū)复的(de)基础仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场(chǎng)对央(yāng)行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十个(gè)点的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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