财联(lián)社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品180kg等于多少斤 180kg等于多少磅的(de)定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导180kg等于多少斤 180kg等于多少磅人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)180kg等于多少斤 180kg等于多少磅，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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