本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能(nén地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码g)第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极(jí)浆料(liào)完成(chéng)后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领(lǐng)域(yù)，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压(yā)力显然是(shì)要比那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化完成(chéng)有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料(liào)印染加(jiā)工的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以来(lái)，公司(sī)主(zhǔ)营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场(地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服(fú)务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机(jī)、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能(néng)力和(hé)集成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产单(dān)位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不(bù)透明度极(jí)高的(de)军工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决方案(àn)及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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